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央行年內(nèi)第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率

來(lái)源:天華會(huì)計(jì)時(shí)間:2010-05-05發(fā)布人:廣西天華編輯瀏覽:

來(lái)源:新華網(wǎng)  2010年5月3日  廣西天華編輯

  中國(guó)人民銀行2日宣布,決定自10日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

  存款準(zhǔn)備金率是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一,通常是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動(dòng)性。這是央行今年第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,調(diào)整后,大中型商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率達(dá)到17%的高點(diǎn)。

  分析人士認(rèn)為,央行年內(nèi)第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率,是貨幣政策向常態(tài)的進(jìn)一步回歸。一方面體現(xiàn)出央行對(duì)當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)于充裕的擔(dān)憂,另一方面則意在加強(qiáng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)的管理。

  “這是今年央行第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率,是適度寬松貨幣政策繼續(xù)在向常態(tài)回歸。去年銀行信貸投放較多,加強(qiáng)流動(dòng)性管理將貫穿央行全年工作?!敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇接受新華社記者采訪時(shí)說(shuō)。

  中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長(zhǎng)湯敏認(rèn)為,央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是防范資產(chǎn)泡沫、通貨膨脹及經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)。

  中國(guó)社科院金融所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝接受新華社記者采訪時(shí)表示,一季度之后經(jīng)濟(jì)有趨熱傾向,經(jīng)濟(jì)實(shí)際增速已經(jīng)高于潛在增速,同時(shí)資產(chǎn)泡沫也在累積。雖然居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI升幅尚屬溫和,但從央行發(fā)布的企業(yè)商品價(jià)格等數(shù)據(jù)來(lái)看升幅已經(jīng)偏快。“在以上背景下,需要加快貨幣政策向常態(tài)的回歸。” 劉煜輝說(shuō)。

  國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,一季度我國(guó)GDP增速達(dá)11.9%,較以往幾個(gè)季度增速明顯加快。與此同時(shí),一季度CPI增速為2.2%,走勢(shì)比較溫和。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為,一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相當(dāng)靚麗,但風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

  “CPI雖然溫和,低于國(guó)際上3%的警戒線,但這幾個(gè)月生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)PPI的增速比較快,值得警惕?!?郭田勇認(rèn)為,PPI向CPI的傳導(dǎo)時(shí)間一般在3到6個(gè)月,貨幣政策需要對(duì)幾個(gè)月后的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)提前做出應(yīng)對(duì)。

  相關(guān)新聞:存款準(zhǔn)備金率上調(diào) 加息預(yù)期或減緩 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者李彬 季桓永

  央行日前決定再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,分析人士認(rèn)為,此舉或?qū)⒀泳徏酉㈩A(yù)期。

  從5月10日起,存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率將上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),這是央行在4個(gè)月之內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。上調(diào)后,大型金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到17%。

  央行同時(shí)稱,農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行存款準(zhǔn)備金率暫不上調(diào)。

  多位分析人士表示,央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,收緊流動(dòng)性的政策意圖明顯。這同時(shí)凸顯數(shù)量型貨幣政策工具優(yōu)先的思路,央行對(duì)待加息依然較為謹(jǐn)慎。

  “這應(yīng)該可看作貨幣政策向常態(tài)的進(jìn)一步回歸,目前還不能輕言適度寬松貨幣政策的退出?!币患覈?guó)有大行投行部人士表示。

  旨在收緊流動(dòng)性

  分析人士指出,存款準(zhǔn)備金上調(diào)主要是回收流動(dòng)性,0.5個(gè)百分點(diǎn)凍結(jié)的資金規(guī)模在3000億元左右。

  當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性充裕的局面并未改變。從一季度的超儲(chǔ)率來(lái)看,3月末金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率為1.96%,分別比上月末和上年末下降0.2和1.17個(gè)百分點(diǎn),但仍比去年最低時(shí)的8月份高0.65個(gè)百分點(diǎn)。

  “信貸額度的限制使得商業(yè)銀行手中并不缺錢。3年期央票在利率下降1個(gè)基點(diǎn)的情況下依然放量發(fā)行,銀行的資金配置壓力可見一斑?!币患夜煞葜粕虡I(yè)銀行人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示。

  4月22日,央行在銀行間市場(chǎng)發(fā)行900億元3年期央票,發(fā)行量較前一次增加750億元,但發(fā)行利率卻從前次招標(biāo)的2.75%意外下行至2.74%。

  上述國(guó)有大行人士指出,由于信貸受限,多數(shù)商業(yè)銀行面臨著較大的資金配置壓力,由于3年期央票具有更高的收益率和較好的流動(dòng)性,因此受到機(jī)構(gòu)的青睞。

  目前,對(duì)于信貸投放的控制依然嚴(yán)格。數(shù)據(jù)顯示,一季度新增貸款2.6萬(wàn)億元,按照此前監(jiān)管部門全年7.5萬(wàn)億元的貸款增量和季度“3:3:2:2”的分布格局來(lái)看,超出計(jì)劃3000億元。

  監(jiān)管部門相關(guān)負(fù)責(zé)人上月指出,要切實(shí)把握信貸投放節(jié)奏和速度,嚴(yán)格控制好信貸投放增量,一季度多投放的信貸增量,二季度要堅(jiān)決壓回。

  而近期一系列樓市調(diào)控政策的出臺(tái)使得貸款需求有所下滑,市場(chǎng)預(yù)期銀行流動(dòng)性將繼續(xù)保持比較寬松的狀態(tài)。

  此外,外匯占款的居高不下也增加了央行回收流動(dòng)性的壓力。

  根據(jù)央行數(shù)據(jù),一季度金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款7491億元,新增額為去年同期的2.1倍。3月末,人民銀行外匯占款余額同比增長(zhǎng)19.27%,增速比上月加快。

  “如果今年前兩次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整主要指向信貸過(guò)快增長(zhǎng),本次調(diào)整則很可能是因?yàn)樯殿A(yù)期造成的外匯占款重回3000億元左右的較高水平?!迸d業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出。

  中信證券首席宏觀分析師諸建芳也認(rèn)為,目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱局面,熱錢涌入,上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將對(duì)外匯、外部資金流入等影響較大,是央行對(duì)沖外匯占款較多的需要。

  減緩加息預(yù)期

  此次存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)令近期市場(chǎng)對(duì)央行加息的濃厚預(yù)期得到緩解。

  上述國(guó)有大行人士認(rèn)為,連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率說(shuō)明央行更傾向于優(yōu)先使用數(shù)量型貨幣政策工具,加息將會(huì)比較謹(jǐn)慎。

  興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安稱,自3月份以來(lái)物價(jià)壓力再度浮現(xiàn),但因房?jī)r(jià)環(huán)比下降,政府將暫緩加息。

  申銀萬(wàn)國(guó)一位債券分析師表示:“央行非常關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格。目前樓市調(diào)控對(duì)資產(chǎn)價(jià)格形成打壓,但三季度到四季度預(yù)計(jì)有些風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)濟(jì)有可能下行?!?/P>

  也有部分人士保持對(duì)年內(nèi)加息1~2次的預(yù)測(cè)。發(fā)改委一位人士近日表示,未來(lái)加息可能要比人們預(yù)期的來(lái)得快。

  他認(rèn)為:“從目前來(lái)看流動(dòng)性比人們想象的還要寬松,除了要?jiǎng)佑醚肫钡氖侄?,可能還會(huì)動(dòng)用法定存款準(zhǔn)備金率的手段,盯住銀行的超儲(chǔ)率。如果這些手段都不能奏效,就會(huì)考慮加息,但是未來(lái)更有可能采取不對(duì)稱加息,比如定向針對(duì)房地產(chǎn)的利率,取消一切優(yōu)惠政策,加收懲罰性利率,這都是有可能的?!?/P>

  此外,不少人士認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的可能。上述國(guó)有大行人士就注意到,此次上調(diào)后,大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率距離2008年的高點(diǎn)還有0.5個(gè)百分點(diǎn);而從更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看,存款準(zhǔn)備金率甚至曾超過(guò)20%。

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